中国科技新闻网7月6日讯（任一诺李欣）近日，贝泰妮（.SZ）发布公告称，公司启动H股在港交所上市前的筹备工作。据公告，本次H股上市是根据贝泰妮发展战略及运营需要，将进一步提高公司的资本实力和综合竞争力。目前正与中介机构就相关工作进行沟通，关于本次H股发行上市的具体细节尚未确定。
A股上市仅3个月为何急于赴港上市？
今年的3月25日，贝泰妮A股上市募集金额达15.34亿元，在上市刚满3个月后，突然又急于赴港上市，市场众说纷纭。但从营收、经营现金流以及分红数据上看，贝泰妮似乎并“不差钱”。
贝泰妮-年营业收入分别为7.98亿元、12.4亿元、19.44亿元、26.36亿元。净利润分别为1.54亿元、2.61亿元、4.12亿元、5.44亿元。
在经营现金流方面，-年期间，贝泰妮经营活动产生的现金流净额分别为2.02亿元、1.02亿元、5.15亿元、4.31亿元。
与此同时，根据数据显示，上市之前，贝泰妮对股东进行了大额分红。-年上半年期间，贝泰妮已累计向股东分红3.2亿元。其中，年分红1.2亿元、年分红1.01亿元、年上市前期分红1.01亿元。分别占当期公司实现归母净利润的46.15%、24.39%、62.5%。而在上市之后，年6月24日，贝泰妮又进行了1.9亿元的现金分红，占当期净利润的35.07%。
种种数据表明，贝泰妮现金流充裕，且分红阔绰。有媒体报道称，贝泰妮此时急于赴港上市，是因为在H股上市有助于提升贝泰妮和薇诺娜品牌的海外知名度，同时也考虑尝试通过并购国内外品牌以丰满品牌矩阵，并通过“A+H”的方式稳定股权结构。
值得注意的是，在A股的上市公司中，不乏众多“A+H”公司，而且A股对H股普遍存在溢价。据证券时报网一篇报道称，对其大股东来说，在持股比例不变的前提下存在很大的套利空间——卖出A股、买入同样数量的H股。由于A股和H股同股同权，而买入1股H股的成本比买入1股A股的成本要低得多。在利益最大化的驱动下，大股东完全存在两地套利的可能。
除了单纯地卖A股买H股以外，套利还有其他途径。比如大股东可以通过上市发行或定向增发等方式将其资产卖给A股股东，同时大股东再购进相对A股价格更低的H股，使因上市或增发被摊薄的大股东股权比例得以维持。这样，大股东利用两个不同的价格参照系，成功完成了一次变相套利的操作。
随“国潮”兴起贝泰妮实则由境外公司控股
随着“国潮”的兴起，众多国产品牌迅速崛起，其中也包括诸多化妆品及护肤品品牌。打着国产品牌旗号的贝泰妮正是在这一时期“起飞”，甚至被外界称为“国货之光”。
根据招股书披露，贝泰妮董事长GUOZHENYU（郭振宇）和KEVINGUO通过诺娜科技和哈祈生合计控制公司57.28%的股份，两人为父子关系，均为加拿大国籍，是贝泰妮的实际控制人，也是最大的受益人。
不仅如此，贝泰妮还搭建了复杂的境外股权架构。作为最大股东的诺娜科技直接持有贝泰妮54.23%的股份，而诺娜科技是由Hanson（HK）控股，后者由Hanson（BVI）持有%的股权。
贝泰妮招股书显示，Hanson（BVI）于年2月在英属维尔京群岛设立，法定股本为5万美元，每股面值1美元，GUOZHENYU（郭振宇）持有该公司70%的股权，KEVINGUO持有该公司30%的股权。这也意味着GUOZHENYU（郭振宇）父子通过境外公司实际控制贝泰妮。
而由外资控股的国产品牌并不少见，曾经也有一些家喻户晓的国产品牌，当时占据着大量的市场份额，外资进入后，却逐渐失去了市场地位。
昔日的中华牙膏一度被誉为“牙膏之王”，最辉煌时期占据近40%的市场份额，年将经营权卖给联合利华之后，并未得到更好的发展，而是开始走向了下坡路。有媒体报道，近几年，中华牙膏的市场份额已经萎缩到不足10%，与国产黑人牙膏、云南白药牙膏相比，已渐渐被消费者淡忘。
除此之外，还有曾经连续8年在中国市场销量第一的护肤品品牌“大宝”，年被外企“强生”收购之后，便和其他“换了国籍”的国产品牌一样，逐渐淡出消费者视野。有网友戏称，那句曾经承载着一代国人记忆的“大宝天天见”，如今怕是一年也见不到几次“大宝”了。
实控人曾公派留学14年海外生活改换加拿大国籍
一个企业领导人的价值观，往往可以体现在企业的发展现状中。所以提起贝泰妮，则不得不说其董事长郭振宇的发展经历。
有媒体报道称，贝泰妮现任董事长郭振宇曾在云南大学无线电系任教，年受云南省资助1万美元作为奖学金，被公派出国留学。作为曾经贫困县数量最多的省份，当时，云南经济还非常落后，据郭振宇自己介绍，当时他一个月的工资大概60元，而这1万美元奖学金按照当时的汇率计算，相当于郭振宇52年的工资！
这52年的工资，任谁拿在手里都会觉得沉甸甸。据媒体报道，郭振宇深怀感激，唯恐辜负！与此同时，郭振宇还在采访中还提到，“拿出这么多钱送我留学，我学成后一定要报效家乡。”
然而，郭振宇拿着这笔“巨款”一走就是14年，不仅改了专业，还换了国籍。
郭振宇公派留学期间所学专业是“电机工程”，在拿到电机工程博士学位之后，年又转向了生物医学研究。并在年获得美国乔治华盛顿大学的终身教授。
公派留学是人才强国战略的重大举措，所以国家对公派留学人员倾注了大量财力与精力，并会对重点专业领域有所选择地进行扶持，如能源、信息、农业、材料等领域，同时，国家鼓励回国就业。
年，郭振宇最终以华侨身份，回到云南昆明报效家乡。而后又在年，在享有“避税天堂”之称的英属维尔京群岛注册Hanson（BVI）公司，并间接持股贝泰妮。
回国加入滇虹药业创始人为其岳父周家礽
据中国新闻网年的一篇报道称，年，郭振宇回国休假，偶然间了解到了一家名叫“滇虹天然药物厂”（后更名为昆明滇虹药业有限公司）的民营企业。因其发展速度飞快，让郭振宇震惊，于是做出一个重大抉择——辞去美国乔治华盛顿大学教职，于年出任昆明滇虹药业有限公司（以下简称“滇虹药业”）董事长。但巧合的是，这家“偶然”了解到的“滇虹天然药物厂”的创始人及厂长，正是郭振宇的岳父周家礽。
根据招股书显示，郭振宇的儿子KEVINGUO为年生人，推算得知，年KEVINGUO已满8岁，周家礽为KEVINGUO的外公，郭振宇为周家礽的大女婿。
周家礽这个名字或许很少有人知道，但如果说起“康王”，以及那句“洗不掉的头屑用康王”的广告语，对很多消费者来说依然言犹在耳。而“康王”正是滇虹药业的主要产品。
年，滇虹药业计划改制并在A股上市，也正是在这一年，将旗下一款化妆品品牌“薇诺娜winona”，以30万的价格转让给了贝泰妮。包括“薇诺娜”产品相关的商标、专利、域名等资产以及“薇诺娜”产品的技术、配方的所有权等。现在看来，这是一笔无比划算的“买卖”，30万“买来”的“薇诺娜”如今支撑着贝泰妮千亿的市值。
滇虹药业的上市之路并不顺利，年9月终止申请IPO事项，并以36亿元的价格被德国拜尔收购。至此之后，郭振宇开始将更多精力投入到贝泰妮的运营当中，而周家礽则开启了二次创业之路，创立了云南群优生物科技有限公司。
“烧钱式”营销难掩业绩增速放缓
贝泰妮上市后，引发外界广泛
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