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自与少林无形资产公司联合拍地“搞事情”以来(成没成,另回事),河南铁建投集团再下一城,以旗下同晟置业的名义,斥资6.88亿港元受让受让恩辉投资所持8.6亿股建业地产股份,一跃成为后者第二大股东。
恩辉投资注册于英属维尔京群岛,由胡葆森“单独和实益拥有”。此次股权转让完成后,恩辉投资仍将持有建业地产41.1%股份,第一大股东地位保持不变。站在建业集团的角度,这一次引入国资背景的财务投资的行为,可被视为其实施“民企混改”的一大举措。
当然,这也可被当作当前地产行业推进资产布局深度调整的一个缩影。
就区域市场来看,30年市场化地产发展史,开发主体最早以外资企业特别是港资企业为主导,而后又以民营企业为主流,现在则必然是随着经济社会转型发展的需要,增加国有资本对这个市场的话语权、引导权、调控权(近期为纾困服务业,不少地方国有房屋减免租金,即为其中一个体现)。
所以,目前国资背景的地产资本借助低杠杆、低成本融资手段,以较低价格收购资产,并参与民营地产公司的“混改”,已势不可挡(可点击查阅《民企“混改”,大势所趋?》)。
房地产行业的资产,与其他行业相比,仍然是排名靠前的硬通货。建业地产作为区域性头部企业,其资产质地、品牌影响力等受到河南最大国有地产公司的青睐,并不跑题。何况,这还是一家在港的上市公司,就财务投资的角度,进退之间也是一笔划得来的生意。
建业近来的一系列操作,被外界视为“神操作”。
无论是引进国有资本托盘文旅、酒店项目,还是对外出让既有存量土地、房产等资产项目,都展现出因时、因势而变的灵活、果断风格。可以预料,这一状态今后还会继续保持“现在进行时”,建业地产向河南铁建投转让股权,在该集团内部既不是第一个、也不会是最后一个“混改”项目。
作为一个标杆,建业“混改”对整个行业具有示范效应。究竟要不要“改”?什么时间“改”?在哪些层面“改”?和谁掺和着“改”?“改”了之后如何“共治”?这都是众多地产商目前要认真考虑的问题。
现在市场上销售较好的楼盘,哪一家不是有国有或其他大型地产公司的品牌背书?即便是解决紧张的资金流问题,如前文所说,企业要想从金融单位那里获得低杠杆、低成本的融资,也必须考虑“混改”所带来的能量加持。
即便不考虑大趋势,从实用主义的角度,企业特别是大型资源型、资本型企业,也都是越早“改”越好。无数事实表明,谁先“改”,谁的价值就会早点凸显出来,付出的谈判成本会低一些,赢得的主动权就会多一点,反之,越往后拖,越行动慢,可能会越麻烦,越缺乏腾挪空间。
我们常举的例子有金龙铜管集团——它在企业债务围城之前,就把自己卖给了重庆国资,企业的可持续发展保住了,创始人团队除保留少量股份外,也全身而退;
有济源钢铁集团——这家企业20多年中先后经历多轮反反复复的“国企——民营”混改历程,适时解决了企业发展过程中遇到的各种危机,搞活了机制和体制,目前正等待上市(可参见本期公号中相关文章);
有速达汽车——12年靠吸收民间资金维持企业经营,力所不逮并难以为继之时,三门峡国资驰援并控股,掌门人李复活退居二线;
有多福多食品——创始人刘晓真看自己年事已高后继乏人,就在年1月将多福多食品的控股企业兴泰科技99.3%的股权卖给了中原粮食集团,从此安享晚年;
有开封地产老大大宏集团——近些年开发文旅小镇、农业综合体等项目,它一直都会拉着当地的城投、文投等国资单位,以混合所有制的方式共同经营,解决企业的重资产投入问题。
近些年出现的许多龙头企业破产重整,其最终重整方和托盘方,也往往由国资平台出任。而像科迪集团张清海、豫金刚石郭留希那样毫不退让造成“多输”局面的,也不在少数。
不同性质的资本会存在博弈,但如果真正以“混改”的框架思维考虑企业的可持续发展,考虑资本方和创始人团队的有进有退和各安其位,那么“和解”乃至“退让”,都可以成为谈判的一种主基调。
可惜,真要做到这一切,很不容易,甚至于只有少数企业,能从中“胜出”并成功上岸。
需要注意的是,撇开企业的实力和企业资产的质地,企业家的政商关系、眼界格局和经营智慧,对这些结果的形成,会起到不同的决定作用。走出过去的“小我”,面对整个社会“共同富裕”的目标追求和财富分配格局的大调整,当今的企业家是否具有以“变”应“变”的能力和智识,已普遍迎来一场大考。
今年第10期《求实》杂志上,有一篇《正确认识和把握我国发展重大理论和实践问题》的头题文章,其中涉及到“正确认识和把握资本的特性和行为规律”这个问题,有这样两段话特别值得企业家们思考和鉴照:
“列宁、斯大林虽然领导了苏联社会主义建设,但当时苏联实行的是高度集中的计划经济体制,基本上没有遇到大规模资本问题。搞社会主义市场经济是我们党的一个伟大创造。既然是社会主义市场经济,就必然会产生各种形态的资本。资本主义社会的资本和社会主义社会的资本固然有很多不同,但资本都是要追逐利润的。‘合天下之众者财,理天下之财者法。’我们要探索如何在社会主义市场经济条件下发挥资本的积极作用,同时有效控制资本的消极作用。近年来,由于认识不足、监管缺位,我国一些领域出现资本无序扩张,肆意操纵,牟取暴利。这就要求规范资本行为,趋利避害,既不让‘资本大鳄’恣意妄为,又要发挥资本作为生产要素的功能。这是一个不容回避的重大政治和经济问题
“实际工作中,要抓好以下几点。要为资本设置‘红绿灯’。‘红绿灯’适用于道路上行驶的所有交通工具,对待资本也一样,各类资本都不能横冲直撞。要防止有些资本野蛮生长。要反垄断、反暴利、反天价、反恶意炒作、反不正当竞争。要依法加强对资本的有效监管。社会主义市场经济是法治经济,资本活动要依法进行。遏制资本无序扩张,不是不要资本,而是要资本有序发展。相关法律法规不健全的要抓紧完善,已有法律法规的要严格执法监管。要支持和引导资本规范健康发展。要坚持和完善社会主义基本经济制度,毫不动摇巩固和发展公有制经济,毫不动摇鼓励、支持、引导非公有制经济发展,促进非公有制经济健康发展和非公有制经济人士健康成长。”
哲学意义上,有时我们会难以区分“对立统一”和“辨证统一”这两个概念,看到这,我想已有了答案。
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